Na rynku stopy procentowej ostatni tydzień przyniósł wysoką zmienność notowań determinowaną posiedzeniami banków centralnych. Mimo, że Fed, EBC czy BoE rozpoczęły proces normalizacji polityki pieniężnej, rentowności US Treasuries i Bundów w ostatnim tygodniu spadły. Nasilająca się presja inflacyjna ciągnie za to w górę notowania kontraktów FRA w regionie CEE-3, które zaczęły wyceniać wzrost stóp procentowych w Polsce powyżej 3%, w Czechach do 4%, a na Węgrzech nawet do 5%. Rozwój pandemii…

Zachowanie złotego w ubiegłym tygodniu zdeterminowała decyzja NBP. Bank centralny wbrew oczekiwaniom rynków podniósł stopy o 50, a nie 75pb. Mimo relatywnie jastrzębiego komentarza po posiedzeniu i słabnącego w ubiegłym tygodniu dolara doszło do przeceny złotego trwającej do tej pory. Z dołka na 4,58 para €/PLN podniosła się na 4,62. Przed decyzją NBP złoty zyskiwał m.in. na tle forinta, ale po nim wrócić do poziomów z poniedziałku.

W tym tygodniu spodziewamy się dalszego…

Po środowych spadkach na GPW, czwartkowe notowania przyniosły solidne odbicie. WIG20 przy obrotach sięgających 911 mln PLN zakończył dzień, ze zwyżką 2,5%. Największymi wzrostami spośród polskich blue chipów wyróżniły się walory takich spółek jak JSW (+7,4%), Allegro (+7,1%) czy KGHM (+5,1%). Z drugiej strony znalazły się zaledwie cztery podmioty, w tym m.in. LPP (-1,4%), które w ostatnim czasie urosło o kilkadziesiąt procent. Tego dnia mWIG40 i sWIG80 również zakończyły notowania nad…

Bieżący tydzień na rynkach metali szlachetnych jest całkowicie podporządkowany komunikatowi Rezerwy Federalnej. Fed zakończył swoje posiedzenie i, zgodnie z oczekiwaniami, odniósł się do swoich planów w zakresie polityki monetarnej.

Amerykańska Rezerwa Federalna nie zaskoczyła swoją retoryką. Stopy procentowe zostały utrzymane na wyjątkowo niskim poziomie, a w kolejnych miesiącach ma postępować wycofywanie się z pandemicznego programu skupu aktywów. Co więcej, Fed ocenił, że w 2022…

Wczorajsza sesja w Europie miała być zaledwie preludium do wieczornego posiedzenia Fed i dzisiejszych decyzji Europejskiego Banku Centralnego. Nastroje były w związku z tym dość stonowane, a chociaż na niektórych rynkach ujawniała się nerwowość (np. hiszpański IBEX spadł o 1,24% wiedziony silnymi przecenami Indry i Inditexu), wszystkie główne giełdy poza Madrytem i Londynem zamykały się na niewielkich plusach. Trudno tym samym znaleźć uzasadnienie dla przebiegu dnia w Warszawie, gdzie WIG20…

Wczorajsza sesja w Europie miała być zaledwie preludium do wieczornego posiedzenia Fed i dzisiejszych decyzji Europejskiego Banku Centralnego. Nastroje były w związku z tym dość stonowane, a chociaż na niektórych rynkach ujawniała się nerwowość (np. hiszpański IBEX spadł o 1,24% wiedziony silnymi przecenami Indry i Inditexu), wszystkie główne giełdy poza Madrytem i Londynem zamykały się na niewielkich plusach. Trudno tym samym znaleźć uzasadnienie dla przebiegu dnia w Warszawie, gdzie WIG20…

W naszej ocenie złoty może nieznacznie osłabić się w najbliższych dniach. Kurs EUR/PLN kierować się powinien w stronę poziomu 4,64 reagując w ten sposób na spodziewany przez nas spadek notowań eurodolara. Negatywnie na wartość polskiej waluty oddziaływać będzie ponadto brak tegorocznej akceptacji Komisji Europejskiej dla Krajowego Planu Odbudowy (wcześniejsze spekulacje prasowe sugerowały możliwość zbliżenia stanowisk). Pozytywem dla złotego pozostanie zaś prawdopodobne…

Zebranie Europejskiego Banku Centralnego w tym tygodniu ma być jednym z najważniejszych w tym roku. Powszechnie oczekiwany jest zwrot banku w stronę normalizacji polityki, ponieważ gospodarka strefy euro wychodzi z kryzysu pandemicznego, a inflacja osiąga najwyższe poziomy od kilkudziesięciu lat.

W ciągu kilku ostatnich miesięcy wzrost cen konsumpcyjnych w strefie euro zaskakiwał w górę, a w listopadzie osiągnął 4,9%, co jest najwyższym poziomem od 1991 r. Inflacja bazowa, z…

Posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej było najważniejszym wydarzeniem ubiegłego tygodnia z perspektywy złotego. Decyzja o podwyżce stóp procentowych o 50 bps spotkała się jednak z rozczarowaniem części inwestorów oczekujących bardziej agresywnego ruchu i zainicjowała niewielką przecenę polskiej waluty.

Kurs EUR/PLN, który momentami zniżkował do 4,5770 na koniec omawianego okresu sięgnął poziomu 4,6150. Tym bardziej, iż negatywnie na wycenę złotego – ale i węgierskiego…

PL: Dziś o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny przedstawi końcowe wyliczenie inflacji CPI w listopadzie. Według tzw. szybkiego szacunku sprzed dwóch tygodni wskaźnik CPI wzrósł do 7,7% r/r z 6,8% r/r. w październiku.

US: Dziś o godz. 20:00 poznamy decyzję amerykańskiej Rezerwy Federalnej odnośnie do parametrów polityki pieniężnej. Najwyższa od ponad 40 lat inflacja, postępująca poprawa na rynku pracy i wciąż solidny wzrost gospodarczy powinny przemawiać za przyspieszeniem tempa…

Ten tydzień jest naszpikowany decyzjami banków centralnych. Oprócz największych (Fed, BoE, EBC, BoJ, SNB) o kształcie polityki monetarnej będą decydować banki centralne Węgier, Chile, Norwegii, Rosji oraz Meksyku. Wszystkie instytucje znajdują się pod coraz większą presją wynikającą z galopującej inflacji.

Być może nadzieje pokładane w bankach centralnych są przesadzone

Jeśli wzrost cen wynika tylko i wyłącznie z niedoborów podaży, to wówczas zbyt restrykcyjna polityka monetarna…

Odczyt na poziomie 6,8 proc. jest najwyższy od czerwca 1982 roku. Rynek nie został jednak w żaden sposób zaskoczony, ponieważ wszystkie wskaźniki wypadły „w punkt” i były zgodne z oczekiwaniami. Dolar osłabił się a złoto zyskało. Indeksy giełdowe zakończyły piątkową sesję nad kreską. Dane te mogą wpłynąć na środową decyzję Rezerwy Federalnej.

Ceny konsumpcyjne w USA wzrosły w listopadzie o 0,8 proc. w stosunku do października

Po wyłączeniu cen energii i żywności, dynamika cen…

Stopy procentowe po raz trzeci w górę

na środowym posiedzeniu RPP po raz kolejny w tym roku podniesiono stopy procentowe, tym razem zgodnie z oczekiwaniami, o 50 pkt. bazowych

stopa referencyjna wynosi obecnie 1,75% i jest najwyższa od 2015 r.

to jednak nie koniec podwyżek stóp procentowych, analitycy prognozują, że w pierwszym kwartale stopa referencyjna zbliży się do poziomu 2,5%, a Goldman Sachs oczekuje wzrostu stóp nawet do 3%

kolejna podwyżka stóp to wzrost…

Poniżej przedstawiamy nasz scenariusz makroekonomiczny uwzględniający napływające w ostatnim czasie dane dotyczące realnej sfery gospodarki, jak i tendencje sygnalizowane w badaniach koniunktury oraz informacje dotyczące przebiegu pandemii COVID-19 (por. tabela na str. 9). Prognozujemy, że tempo wzrostu PKB wyniesie 5,2% r/r w 2021 r. (poprzednio 4,9%), 4,3% w 2022 r. (wcześniej 4,7%) i będzie równe 3,8% w 2023 r.

Rewizja prognozy wzrostu gospodarczego w br. jest związana głównie z…

Na ostatnim posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w tym roku obyło się bez niespodzianek - rynek oczekiwał trzeciej z rzędu podwyżki stóp procentowych NBP, która stała się faktem. Stopa referencyjna wzrosła o kolejne 50 pkt. bazowych, co znajdowało się w zakresie oczekiwań analityków, i tym samym osiągnęła wartość wyższą niż przed pandemią, a także najwyższą od 2015 r. Mimo wielu sygnałów ostrzegawczych NBP dopiero pod sam koniec roku wziął się na poważnie za walkę z inflacją, co aktualnie…

Na ostatnim posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w tym roku obyło się bez niespodzianek - rynek oczekiwał trzeciej z rzędu podwyżki stóp procentowych NBP, która stała się faktem. Stopa referencyjna wzrosła o kolejne 50 pkt. bazowych, co znajdowało się w zakresie oczekiwań analityków, i tym samym osiągnęła wartość wyższą niż przed pandemią, a także najwyższą od 2015 r. Mimo wielu sygnałów ostrzegawczych NBP dopiero pod sam koniec roku wziął się na poważnie za walkę z inflacją, co aktualnie…

Rynki europejskie nie dały radę w środę pójść za ciosem i kontynuować odbicia bezpośrednio po najlepszej w niektórych przypadkach w tym roku sesji. Dzienne maksima zostały wyznaczone w pierwszej godzinie handlu, wczesnym popołudniem ujawniła się jeszcze jedna fala popytu, ale dzień kończył się zazwyczaj w okolicach dziennych minimów. Poza Londynem, gdzie FTSE100 spadło o marginalne 0,04%, przecena na głównych rynkach osiągała skalę od 0,59% (Stoxx 600) do 1,42% (FTSE MiB). WIG20 spadł o…

Zgodnie z oczekiwaniami zarówno naszymi, jak i konsensusu dziś Rada Polityki Pieniężnej podniosła stopę referencyjną NBP o 50 pb., do 1,75%. Jest to trzeci w tym roku ruch w górę po podwyżce o 40 pb. w październiku i 75 pb. w listopadzie.

Ton komunikatu z grudniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej wydaje się bardziej pesymistyczny niż z posiedzenia listopadowego

Decydenci zwracają w nim uwagę na ryzyko związane z nowym wariantem koronawirusa, idące z nim w parze niepewność…

Początek tygodnia na rynkach upłynął w pozytywnych nastrojach. Widzieliśmy m.in. wzrosty na rynkach akcji. Kurs €/US$ próbował wybić się wczoraj poniżej 1,1250, ale nieskutecznie. Dziś rano para jest blisko 1,13, tj. poziomu z poniedziałku. Stabilizujący się dolar i oczekiwania na zdecydowaną podwyżkę stóp NBP na dzisiejszym posiedzeniu pozwoliły na dalszy spadek pary €/PLN. Para nie była w stanie wyłamać się ponad 4,58, ale dziś rano znajduje się niewiele wyżej, tj. przy…

Początek tygodnia na rynkach upłynął w pozytywnych nastrojach. Widzieliśmy m.in. wzrosty na rynkach akcji. Kurs €/US$ próbował wybić się wczoraj poniżej 1,1250, ale nieskutecznie. Dziś rano para jest blisko 1,13, tj. poziomu z poniedziałku. Stabilizujący się dolar i oczekiwania na zdecydowaną podwyżkę stóp NBP na dzisiejszym posiedzeniu pozwoliły na dalszy spadek pary €/PLN. Para nie była w stanie wyłamać się ponad 4,58, ale dziś rano znajduje się niewiele wyżej, tj. przy…